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传媒行业:关注受益暑期档的影视游戏个股,及入选MSCI个股

发布时间:2017-06-25    研究机构:中泰证券

【中泰传媒互联网团队-周观点】本周传媒板块大幅回调,下跌2.24%,跑输创业板综(-0.86%)、中小板综(0.3%)及沪深300(2.96%)。传媒板块于6月初展开反弹,本周出现较大回调,市场情绪可能受到以下事件影响:(1)广电总局要求新浪微博、ACFun等不具备《信息网络传播视听节目许可证》的网站关停视听节目服务;(2)视频网站执行最严审片标准,40多部网大被下架;(3)多家公司公告减持或解禁;(4)万达遭遇股债双杀。我们认为在监管趋严背景下应重点关注现金流情况良好、内生增长力较为强劲、商誉风险小以及拥有相关牌照的龙头标的,同时暑期档临近对于游戏、影视板块都将有所提振,纳入MSCI的个股也将在中长期收益。具体操作策略:1)游戏板块内生增长强劲,全年龙头公司业绩确定性较高,在估值合理情况下可大胆参与,首推滞涨的手游出海龙头中文传媒,继续关注完美世界、恺英网络、三七互娱;2)具备制作头部、现象级内容能力的优质影视公司,推荐关注:唐德影视、慈文传媒和华策影视;3)A股被纳入MSCI指数,传媒板块有多只个股入选,将获得海内外更多的关注,推荐关注:中文传媒、奥飞娱乐、东方明珠(600637)。

行情回顾:本周传媒板块下跌2.24%,下跌幅度高于创业板综(-0.86%),跑输沪深300(2.96%),创业板综(0.99%)。从传媒各个细分版块来看,所有版块均下跌,其中平面媒体(-0.04%)跌幅最小,广播电视(-2.15%)与互联网(-2.58%),电影动画(-2.95%)与营销(-3.42%)回调较大。

推荐关注:唐德影视(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、中文传媒(优质低估值滞涨标的,手游出海龙头,新游戏有望带来向上弹性,唯一入选MSCI的游戏白马股)、奥飞娱乐(定增过会泛娱乐业务加速推进,入选MSCI提升中长期投资价值)、完美世界(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、恺英网络(受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现)、东方明珠(全牌照运营,聚合全媒体及优质内容资源,多渠道变现将打开业绩增长空间)。

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