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传媒股迎来久违反弹,现在真的可以放心建仓了吗?

发布时间:2019-03-12 16:32    来源媒体:界面新闻

记者 | 陈菲遐

沉寂已久的传媒股终于引来绝地反击。

3月12日,沪深两市股指集体大幅高开。传媒行业盘中崛起,申万传媒(801760.WI)指数半日大涨5.26%领涨行业板块。截至当日收盘,传媒行业涨幅4.39%。

传媒细分行业中,游戏股领涨各子行业。3月12日,包括盛天网络(300494.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、吉比特(603444.SH)等10余只个股涨停。另外,包括人民网(603000.SH)、当代东方(000673.SZ)继续上扬。特别是人民网,15个交易日中有12个交易日涨停,股价更是创下2016年以来新高。

今年以来,虽然传媒股在大盘回暖的带动下估值有所提升,但走势却不及创业板指。在3月8日市场大幅回调之前,申万传媒指数的走势略弱于深证成指以及创业板指。但是在3月11日之后,由游戏等细分行业带领下的传媒股开始绝地反击,涨幅开始超过深证成指。3月11日,申万传媒指数涨幅4.87%,跑赢创业板指(399006.SZ)4.43%的涨幅。3月12日,申万传媒行业继续领涨,全天涨幅接近4.39%,继续赶超创业板指。

数据来源:WIND、界面新闻研究部

在传媒行业研究员眼里,这波上涨并非来得突如其来。一位不愿意透露姓名的传媒行业研究员透露,这波上涨的基本逻辑还是基于基本面,特别是领涨的游戏股,更是有内在的原因。

最直接的逻辑就是进口游戏版号的落地。目前,游戏版号的下放已经进入了正常频率,3月11日,原国家新闻出版广电总局网站下发第八批游戏版号,共95个游戏获得版号。根据网站显示,第八批版号审批时间为2月28日,加上审批时间为2月11日、2月26日的第六、第七批版号,2月审批的游戏版号总量为279个。自2018年12月游戏版号重启核发之后,合计有726款游戏获得版号,版号发行进入常态化。

而版号发行正常化最受益的自然是游戏公司。这几批游戏版号中,包括巨人网络(002558.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、中青宝(300052.SZ)、东方明珠(600637.SH)以及三七互娱(002555.SZ)等多家A股上市游戏企业获得版号。

在这一核心逻辑之下,游戏行业的估值恢复自然不难理解。而游戏行业又是传媒行业中的权重股,自然会带动传媒行业整体估值的上升。

除此之外,低估值也同样是传媒股受到追捧的原因之一。

在2018年年报业绩披露之后,传媒行业是商誉踩雷的高危地带。特别是电影、电视剧的行业,包括龙头企业在内的绝大部分都计提了商誉减值进行业绩大“洗澡”。

但是结合市场数据来看,在1月初的大跌之后,市场已经消化了部分冲击。

从市盈率来看,目前传媒股处于25倍左右的市盈率估值,已经处于2014年以来的历史底部。

数据来源:WIND、界面新闻研究部

但是,传媒股真的可以放心建仓了么?

早在年初,界面新闻记者在年度投资策略中就提到,传媒行业整体的风险依然不小,但游戏以及在线视频行业是2019年可以投资的行业之一。果不其然,游戏行业是基本面最先落实的行业。但建仓传媒行业还是需要甄别个股以及细分行业的基本面。譬如影视行业,目前依然存在政策尚未清晰的风险,从万达电影304亿元的收购成功股价却没有提升中,不难发现市场对电影以及电视剧行业依然存在信心不足的情况。

整体来看,投资传媒行业还需沿主线进行投资。另外,临近年报披露,传媒行业中往年股息率较高的个股白马股也值得特别留意。

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